Episode 32: 투자 시장에 대한 이해
돈이 좀 있습니다. 이 돈으로 회사를 하나 만들려고 합니다. 그런데 돈을 투자해서 어느 정도의 수익이 나야 회사를 차리는 의미가 있을까요?
사업의 검토 단계에서 예상되는 사업의 가치와 수익률을 예측하는 것은 매우 중요한 일입니다. 만일 십억 원을 투자해서 일년에 5%의 수익이 난다면 회사를 차리려고 할까요? 계산에 좀 밝은 분이라면 그 돈을 차라리 은행에 넣어두고 속 편하게 살려고 할 겁니다. 적어도 은행의 예금 이자율보다는 많은 수익이 날 것이라는 확신이 있어야 회사에 투자를 하겠지요?
통상 이런 수익률을 IRR(Internal Rate of Return, 내부수익률)이라고 하는 데, 쉽게 이야기하면 기업을 만들기 위해 투자할 돈을 다른 곳에 투자했을 때 얻을 수 있는 수익보다는 회사를 운영할 때 기대되는 수익이 높아야 회사를 만들어 운영한다는 이야기입니다.
미국이나 일본과 같은 초 저금리 국가에서는 7~8%의 수익률을 투자의 기준으로 삼고 있고, 우리나라는 적어도 10%는 넘어야 회사를 차리겠다고 생각하는 것 같습니다.
주식시장은 이런 회사들이 모여 자기 주식을 내다 파는 좌판입니다. 처음부터 은행금리보다 훨씬 높은 수익성이 있을 것이라고 판단되는 분야에 돈을 투자하고 난다 긴다 하는 사람들이 경영을 하는 회사의 가치를 거래하는 곳이 바로 주식시장이라는 이야기입니다.
특히 그 중에서도 아주 성공적으로 운영하고 있는 회사들의 주식만 추리고 추려 거래하는 곳이 바로 우리나라의 코스피(KOSPI) 시장입니다. 대한민국 대표 기업들이 자신 있게 자신의 수익을 공개하고 장기적으로 나누어 가질 수 있도록 해 둔 시장이 과연 위험할까요?
적어도 물가상승율도 안 되는 예금에 투자하여 원금의 가치를 야금야금 까먹는 것 보다는 장기적으로 10% 이상의 수익을 낼 수 있을 것이라고 믿어지는 곳에 투자하는 것이 훨씬 안전하지 않을까요?
주식투자는 어렵다?
주식에 투자하기 위해서는 많은 공부가 필요하다고 합니다. 재무제표가 어떻고, 가치투자가 어떻고 수익도 좋지만 골치 아픈 것이 너무 많습니다. 그래서 쉽게 주식시장에 접근하지 못하지요.
그런데 이렇게 직접투자 하는 방법 말고 좀 쉬운 길도 있습니다. 바로 간접투자라고 하는 것입니다. 일명 펀드(Fund)투자라고 하는 것인데요, 펀드라는 것은 기금 또는 모금이라는 단어지요?
증권회사의 펀드매니저라는 분이 어느 날 이렇게 이야기합니다.
“저는 우리나라의 전자산업 분야가 앞으로 큰 성장을 할 것이라고 예상합니다. 그래서 전자산업의 대표기업인 A회사의 백 만 원짜리 주식과 B회사의 십 만 원짜리 주식, 그리고 몇몇 성장 가능성이 있는 회사의 주식에 투자하는 전자펀드를 만들고 싶습니다. 이 전자펀드의 예상 수익률은 연 20%인데, 저와 같은 생각을 가지고 계시지만 직접투자하기에는 능력(?)이 부족하거나 A전자의 백 만 원짜리 주식을 사기에는 돈이 부족한 분이라면 저의 능력을 믿어 주시고 제게 돈을 모아 주십시오. 제가 그 돈을 운용해서 많은 수익을 내어 돌려드리겠습니다.”라고 말이지요.
주식을 분석하는 경험이 부족하거나, 직접투자에 대해 연구할 시간이 없거나 돈이 부족한 분들 중에 이 펀드매니저의 의견에 동의하는 분들이 십시일반으로 돈을 마련해 주면 그는 그 돈으로 자신이 점 찍었던 회사의 주식을 삽니다.
한 주에 백 만 원짜리인 A회사의 주식과 십 만 원짜리인 B회사의 주식 등을 산 뒤 이것을 모아서 전자펀드라는 이름을 붙이고 이제 전자펀드라 이름 붙인 것을 천 원짜리 가입증서로 잘게 자릅니다.
그리고 투자한 분들이 낸 돈 만큼 천 원짜리 전자펀드 가입증서를 나누어 주는 것이지요. 이렇게 발행된 천원의 가입증서에는 A회사의 주식도 B회사의 주식도 잘게 잘려서 들어 있어 그 동안 돈이 부족해서 이 회사에 투자하지 못했던 분들이 투자할 수 있게 됩니다.
이제 펀드매니저는 자신의 능력을 십분 발휘해서 주식을 거래하며 수익을 내고 이 수익은 바로 바로 가입증서의 가격에 반영이 되겠지요. 물론 투자한 분들은 주식의 거래비용과 펀드매니저의 보수는 챙겨주어야 합니다.
이렇게 투자경험이 부족하거나 직접투자하기에 돈이 부족한 사람들이 전문가인 펀드매니저의 능력을 믿고 투자하는 것이 바로 직접투자보다는 쉬운 간접투자입니다.
만약 직접투자가 어렵다고 생각된다면 간접투자를 하십시오. 충분한 투자 기간을 가진다면 은행에 예금하는 것 보다는 훨씬 효율적일 것입니다.
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Episode 32: Understanding the Investment Market
Suppose you have some capital and are considering starting a company. How much return should this investment generate to make it worthwhile?
At the business evaluation stage, estimating the expected value and rate of return is extremely important. If you invest 1 billion KRW and earn only 5% annually, would you start a company? Those who are financially savvy would likely prefer to deposit the money in a bank and live with less stress. At the very least, there must be confidence that the returns will exceed bank interest rates in order to justify starting a business.
This expected rate of return is commonly referred to as IRR (Internal Rate of Return). In simple terms, it means that the expected returns from operating a business must exceed the returns that could be earned by investing the same capital elsewhere.
In countries with ultra-low interest rates such as the United States and Japan, an investment benchmark of around 7–8% is often used. In South Korea, it is generally expected that returns should exceed at least 10% to justify starting a business.
The stock market is essentially a marketplace where such companies gather and offer their shares for sale. It is a place where investors trade the value of companies that are expected to generate returns significantly higher than bank interest rates, managed by capable professionals.
In particular, the KOSPI market consists of carefully selected, highly successful companies. It is a platform where leading Korean corporations transparently disclose their earnings and allow investors to share in their long-term growth. Can such a market truly be considered risky?
Compared to depositing money in a bank where returns may not even keep up with inflation, wouldn’t it be far safer to invest in opportunities that are expected to generate over 10% returns in the long term?
Is stock investing difficult?
It is often said that investing in stocks requires extensive knowledge. Concepts like financial statements and value investing can seem complex and overwhelming, making it difficult for many people to approach the stock market directly.
However, there is an easier alternative to direct investment: indirect investment, commonly known as fund investment. A fund refers to a pool of capital collected from multiple investors.
For example, a fund manager at a securities firm might say:
“I believe the electronics industry in our country will experience significant growth. Therefore, I want to create an electronics fund that invests in major companies within this sector—such as Company A with shares priced at 1 million KRW, Company B with shares priced at 100,000 KRW, and several other promising companies. The expected annual return of this fund is 20%. If you share this outlook but lack the expertise or capital to invest directly, please trust my management and contribute your funds. I will manage them to generate strong returns.”
Investors who lack experience in stock analysis, do not have time to study direct investment, or have limited capital can collectively contribute to this fund. The fund manager then uses this pooled capital to invest in selected companies.
After purchasing shares such as Company A’s 1 million KRW stock and Company B’s 100,000 KRW stock, the fund bundles these assets together under the name of an “electronics fund.” It then divides the fund into smaller units, such as certificates priced at 1,000 KRW each.
These certificates represent fractional ownership of the underlying assets, allowing investors with limited funds to participate in investments that were previously inaccessible. As the fund manager actively manages the portfolio and generates returns, these gains are reflected in the value of the fund certificates. Of course, investors must bear transaction costs and management fees.
This type of investment—where individuals rely on the expertise of professional fund managers—is called indirect investment, and it is generally easier than direct investment.
If direct investment feels too difficult, consider indirect investment. With a sufficient investment horizon, it is likely to be far more efficient than simply depositing money in a bank.